Οι φόβοι στασιμοπληθωρισμού είναι έκδηλοι στη Wall Street ενόψει των νέων στοιχείων για την πορεία του πληθωρισμού αυτήν την εβδομάδα. Θα δώσουν στη χρηματιστηριακή αγορά νέα εικόνα για το αν η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ κερδίζει τη μάχη με τον πληθωρισμό χωρίς να προξενεί σημαντική ζημιά στην ανάπτυξη της οικονομίας.
Ο στασιμοπληθωρισμός, ο συνδυασμός στάσιμης ανάπτυξης με επίμονο πληθωρισμό που ταλαιπώρησε τις ΗΠΑ τη δεκαετία του 1970, είναι σενάριο που δεν ευνοεί την ελκυστικότητα των μετοχών, ούτε των ομολόγων.
Παρόλο που δεν είναι βέβαιο, το σενάριο απασχολεί τους επενδυτικούς κύκλους καθώς η περυσινή έξαρση του πληθωρισμού ανάγκασε τη Fed να ξεκινήσει ένα επιθετικό κύκλο νομισματικής σύσφιξης που πολλοί ανησυχούν ότι θα οδηγήσει σε ύφεση.
Παράλληλα, δεν λείπουν οι ανησυχίες ότι η πρόσφατη τραπεζική αναταραχή θα πλήξει την πιστωτική επέκταση και θα περιορίσει την ανάπτυξη, εντείνοντας την πίεση στη Fed να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια πριν τιθασεύσει πλήρως τον πληθωρισμό.
Σύμφωνα με σφυγμομέτρηση επαγγελματιών διαχειριστών από την BofA τον Απρίλιο, οι προσδοκίες στασιμοπληθωρισμού βρίσκονταν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, με το 86% να εκτιμά ότι θα είναι κομμάτι του μακροοικονομικού σκηνικού το 2024.
Τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό τον Απρίλιο θα ανακοινωθούν στις 10 Μαΐου και θα προσφέρουν πιο ξεκάθαρη εικόνα για το αν το «φάρμακο» των επιτοκιακών αυξήσεων έχει αρχίσει να τον εξουδετερώνει. Αν η νέα μέτρηση δείξει επιμονή μπορεί να βαρύνει την κούρσα που έχει δώσει κέρδη 8% στον δείκτη S&P 500 φέτος.
Ο στασιμοπληθωρισμός αποτελεί αυξανόμενη ανησυχία καθώς ο πληθωρισμός είναι πολύ υψηλότερος από το επίπεδο που επιθυμεί η Fed και υποχωρεί με πολύ βραδύ ρυθμό, ενώ η ανάπτυξη της οικονομίας φαίνεται να έπιασε ήδη τα υψηλά της για φέτος.
Η Fed έκανε το λάθος να παραμείνει διευκολυντική για μεγάλο διάστημα και κατά συνέπεια θα πάρει περισσότερο χρόνο απ΄ ότι εκτιμά η αγορά για να πέσει ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ στο 2%, στον στόχο της Fed.
Οι τιμές καταναλωτή στην αμερικανική οικονομία αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 5,0% τον Μάρτιο, παραμένοντας πολύ πάνω από τα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας. Ωστόσο, ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει από το υψηλό του 9,1% τον Ιούνιο του 2022.
Τα προηγούμενα επεισόδια στασιμοπληθωρισμού αποτέλεσαν βαρίδι για τις μετοχές. Ο δείκτης S&P 500 έχασε κατά μέσο όρο 2,1% στα τρίμηνα περιόδων στασιμοπληθωρισμού τα τελευταία 60 χρόνια.
Αντίθετα, σημείωσε κατά μέσο όρο κέρδη 2,5% στα υπόλοιπα τρίμηνα όταν δεν υπήρχε στασιμοπληθωρισμός, σύμφωνα με ανάλυση της Goldman Sachs.
