Ανοδικά ολοκλήρωσε τις συναλλαγές η Wall Street με τους επενδυτές να αναμένουν τα τραπεζικά αποτελέσματα που θα ανακοινωθούν αυτήν την εβδομάδα. Ο Dow ολοκλήρωσε τις συναλλαγές με κέρδη 0,30%, ο Nasdaq 0,28% και ο S&P 500 0,33%. Άνοδο κατέγραψαν και τα ομόλογα με το δεκαετές να σκαρφαλώνει στο 3,597%.
Οι επενδυτές αναμένουν τα τραπεζικά αποτελέσματα της Bank of America και της Morgan Stanley προκειμένου να δουν τις επιπτώσεις της αύξησης των επιτοκίων και του υψηλού πληθωρισμού στα οικονομικά μεγέθη. Υπενθυμίζεται πως ικανοποιητικά αποτελέσματα ανακοίνωσαν την περασμένη εβδομάδα η JP Morgan και η Wells Fargo. Την Τετάρτη δημοσιεύει αποτελέσματα η Tesla και έπεται την Παρασκευή η Procter & Gamble.
«Διεξάγεται ένα έντονο debate μεταξύ αυτών που πιστεύουν ότι η πολιτική της Fed για αύξηση των επιτοκίων φτάνει στο τέλος της γιατί η ανάπτυξη επιβραδύνει επικίνδυνα και μεταξύ αυτών που θεωρούν πως η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια περαιτέρω γιατί ο πληθωρισμός επιμένει» σχολιάζει στο CNBC ο Sam Stovall, chief investment strategist στο CFRA Research.
Η Fed είναι πιθανό να προχωρήσει στις 3 Μαΐου σε νέα αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας) στο 5% έως 5,25%, αλλά αυτή είναι επίσης πιθανόν να είναι και η τελευταία.
Στην τελευταία συνεδρίαση της στις 21 Μαρτίου, όταν είχε ήδη ξεσπάσει η αναταραχή στον τραπεζικό τομέα μετά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank και της Signature Bank, η Fed αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μ.β. Προχώρησε στην απόφαση αυτή, λαμβάνοντας υπόψη δύο παραμέτρους. Πρώτον, ότι ο πληθωρισμός ήταν ακόμη υψηλός (τον Φεβρουάριο έτρεχε με ετήσιο ρυθμό 6%, πολύ πάνω από τον στόχο του 2%) και, δεύτερον, ότι με τα μέτρα που έλαβαν οι αμερικανικές Αρχές για την προστασία των καταθέσεων και την παροχή ρευστότητας είχε απομακρυνθεί ο κίνδυνος μίας ευρύτερης τραπεζικής κρίσης.
Ωστόσο, οι αξιωματούχοι της Fed αναθεώρησαν τον Μάρτιο προς τα κάτω τις προβλέψεις τους για το επίπεδο που θα πρέπει να κορυφωθούν τα επιτόκια, θεωρώντας ότι οι τράπεζες θα περιορίσουν τις χορηγήσεις δανείων λόγω της αναταραχής και ότι η αμερικανική οικονομία θα επιβραδυνθεί σημαντικά τους επόμενους μήνες. Σε αυτό συνέβαλε και η έκθεση οικονομολόγων της Fed για τις μακροοικονομικές προοπτικές, η οποία ανέφερε ως πιθανό το σενάριο μίας ήπιας ύφεσης το 2023.
Η συνισταμένη των προβλέψεων που έκαναν τα στελέχη της Fed ήταν ότι το βασικό επιτόκιο θα κορυφωθεί στο 5,1%, επίπεδο που είναι συμβατό με μία μόνο ακόμη αύξηση επιτοκίων, το πιθανότερο τον Μάιο.
Στην προοπτική ολοκλήρωσης του ανοδικού κύκλου των επιτοκίων στις ΗΠΑ συνηγορεί και η πορεία του πληθωρισμού τον Μάρτιο, ο οποίος σε ετήσια βάση μειώθηκε κατά μία ποσοστιαία μονάδα στο 5% που είναι το χαμηλότερο επίπεδο διετίας (από τον Μάιο του 2021). Παραμένει, ωστόσο, το «αγκάθι» του δομικού πληθωρισμού - που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των τροφίμων - ο οποίος αυξήθηκε οριακά στο 5,6% από 5,5% τον Φεβρουάριο, το οποίο φαίνεται ότι θα γείρει την πλάστιγγα υπέρ μίας νέας και πιθανόν τελευταίας αύξησης των επιτοκίων τον Μάιο.
Παράλληλα, η Fed θα επηρεάσει προς την ίδια κατεύθυνση την πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και άλλων κεντρικών τραπεζών. Στις 4 Μαΐου, μία ημέρα μετά τη Fed, θα συνεδριάσει η ΕΚΤ, με την αγορά να θεωρεί πιθανόν ότι θα αυξήσει το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων κατά 25 μ.β. στο 3,25%.
